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東方金誠:新措施有利于穩定資本市場預期

中國證券報 程竹

2018年10月19日

  銀保監會主席郭樹清19日在接受記者采訪時表示,要充分發揮保險資金長期穩健投資優勢,加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度。允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險,不納入權益投資比例監管。
  對此,東方金誠首席金融分析師徐承遠指出,首先,保險資金較大的規模絕對量和相對增長量為其股權投資提供了較為雄厚的資金基礎。第二,保險資金的長期性和穩定性等方面特征與上市公司股權較為契合。第三,險資積極參與解決上市公司的股票質押流動性風險,一定程度上亦能穩定資本市場的預期,在一定程度上將有利于化解上市公司股票質押流動性風險。
  徐承遠認為,險資參與解決上市公司的股票質押是一個演進的過程。初期,險資比較注重當期風險的控制,參與解決上市公司股票質押的規模較小,其配置選擇可能集中于業績優良、高成長和低風險的藍籌股或股東背景較為雄厚的國有企業。但隨著投資經驗的積累和風控技術但提高,部分大中型險企也會購買成長性較好、風險相對較高的股票,以獲取超額收益。
  徐承遠表示,戰略性投資較為符合險資的長期性、穩定性和收益性的要求,通過戰略布局,在較長時間里分享該戰略投資領域的增長收益。財務性投資不干預企業的發展方向和決策,投資主要出于追求資產的保值增值目的。險資可以通過簽署股權轉讓協議等方式積極參與上市公司股權質押,并以戰略性的眼光,運用價值投資理念對上市公司質押股權給予合理的估值。

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